Инвестиции и их роль в повышении эффективности корпоративных финансов

метки: Операция, Инвестиция, Организация, Средство, Ресурс, Деятельность, Инвестиционный, Актуальность

Для поддержания конкурентоспособности организации, а также ее доли рынка продажи, ей постоянно необходимо модернизироваться и производить реконструкцию производственных мощностей, обновление материально-технической базы, освоение новых видов деятельности. Иначе организация может быстро умереть. Но для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования организации необходимо вложение денег, которое ей как правило недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Отсюда можно понять, что инновационная деятельность организации тесно связано с инвестиционной деятельностью, так как внедрение новых технологий требует финансовых ресурсов. Для привлечения необходимых денежных средств компания должна проводить соответствующую инвестиционную политику. Именно вложения, которые используются для развития и расширения производства с целью получения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.

Опыт показывает, что почти все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. В современных условиях на большинстве предприятий это инвестирование является единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия. Насколько правильно руководство фирмы сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Так как дело не только в том, чтобы решить вопрос «откуда найти деньги?», но и эффективно упорядочивать источники инвестиций.

Я думаю, что на сегодняшних днях проблема инвестиций в России очень актуально. Актуальность, прежде всего, связана с тем, что на инвестициях в нашей стране можно приобрести огромное состояние, но в то же время страх потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок считается один из самых привлекательных в мире рынков для иностранных инвесторов. Однако он также является один из самых непредсказуемых, поэтому иностранные инвесторы бросаются из стороны в сторону, пытаясь не потерять деньги и в то же время не упустить свой кусок российского рынка.

Таким образом, актуальность моей курсовой работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно анализ финансовых и реальных инвестиций дает возможность определить наличие необходимых ресурсов и возможные направления их привлечения для повышения эффективности деятельности предприятия.

Инвестиционная политика предприятий в условиях рынка

... внимания. Целью данной курсовой работы является исследование основных направлений инвестиционной политики, анализ возможного инвестирование и пути оптимизации инвестиций. Глава 1. Понятие и сущность инвестиционной политики § 1. Сущность и виды инвестиций В системе воспроизводства, ...

Основной целью данной работы является изучение понятия инвестиций и ее роли в корпоративных финансах, рассмотрение влияния инвестиционной деятельности на эффективность корпоративных финансов ОАО «Альфа-Банк».

В соответствии с поставленной целью при написании курсовой работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность инвестиционной деятельности и ее взаимосвязь с финансовой деятельностью предприятия;
• определить содержание, функции и оценка эффективности корпоративных финансов;
• проанализировать инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-Банк»;
• рассмотреть показатели эффективности корпоративных финансов, которые отражают инвестиционную деятельность данной предприятии.

Предметом исследования является процесс инвестиционной деятельности предприятии.

В ходе написания курсовой были использованы методы исследования: метод анализа экономической литературы, посвященной теоретико-методологическим основам исследования инвестиционной деятельности предприятия и коммерческих банков, методы экономического анализа, синтеза, метод сравнения.

При написании курсовой работы в качестве основных источников был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как «Финансы», «Инвестиции», «Экономика фирмы», а также периодические издания и данные исследуемой организации.

Глава 1. Теоретические основы взаимосвязи инвестиций и корпоративных финансов

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности и их взаимосвязь с финансовой деятельностью корпорации

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке. Имевший место в последние годы рост ВВП свидетельствует о наметившемся подъеме российской экономики (экономика России — шестая экономика среди стран мира по объёму ВВП (на 2012 год) Gross domestic product 2012, PPP. По номинальному объёму ВВП за 2012 год Россия занимает восьмое место ($2,014 трлн.) Международный валютный фонд (апрель 2013)).

Однако необходимо отметить, что рост ВВП в экономике страны был обусловлен развитием производств, которые выпускают конкурентоспособную и высокотехнологичную продукцию, обеспечивающую спрос на внутреннем рынке и выход на внешний. И здесь для решения этой задачи важнейшим фактором является увеличение масштабов государственных, частных либо иностранных инвестиций и повышение эффективности инвестиционной деятельности.

Один из необходимых звеньев воспроизводственного процесса является замена старых основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма накапливания амортизационных отчислений и их использования на модернизацию действующих основных фондов и приобретение нового оборудования. И как я уже выше отметил, существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых на создание новых производственных мощностей и качественное обновление техники и технологии. В этом и заключается экономический смысл инвестиций: вложения, используемые для развития и расширения деятельность корпорации с целью получения дохода в будущем.

Несмотря на то, что в современной литературе существуют достаточно многообразные определения инвестиций, большинство из них понятие инвестиции трактуют чрезмерно узко, акцентируя лишь на отдельных ее сущностных сторонах. Поэтому я на основе нескольких экономических словарей определил две ключевые понятия, которые характеризуют экономическую сущность инвестиций в наиболее обобщенном виде:

Экономическая деятельность и структура автотранспортного предприятия

... оформление необходимых товарно-транспортных документов). ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СТРУКТУРА АТП Автотранспортные предприятия (АТП) осуществляют планирование, ... грузового автомобильного транспорта подчинены в своей деятельности транспортным управлениям; пассажирские АТП и их ... излишнему замораживанию части оборотных средств и снижению эффективности предприятия. Поэтому целесообразно увеличить ...

1) Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

2) Совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный период в различные отрасли экономики для получения прибыли. Инвестиции, как правило, могут осуществляться как в форме денежных средств, так и в натурально-вещественных формах, например как, технологии машины, оборудование, акции, лицензии или любое другое имущество.

В России согласно со статьей 1 Федеральному закону от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестициям дается следующее определение:

«Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Выделяют следующие основные и существенные признаки инвестиции:

• потенциальная способность инвестиций приносит доход;
• осуществление вложений инвесторами (физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие средства в объекты инвестиционной деятельности), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• определенный срок вложения средств;
• наличие риска вложения капитала.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним их самостоятельных видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов.

«Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» Статья 1 ФЗ от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Инвестиции играют важную роль на микро-уровне. Они являются основой для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. На сегодняшний день без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности производимых товаров и оказываемых услуг, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и так далее.

Для осуществления инвестиционной деятельности необходимо детально представлять все виды и типы инвестиций. Существуют несколько различных признаков, по которым можно классифицировать инвестиции:

1) В зависимости от объектов вложения капитала:

1.1) реальные инвестиции — это вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем предприятия. При их осуществлении инвестор увеличивает свой производственный потенциал;

1.2) финансовые инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты, в первую очередь в ценные бумаги и в активы других предприятий. Осуществляя такого рода инвестиции, инвестор получает доходы в виде дивидендов, соответственно увеличивает свой финансовой капитал.

2) По основным целям инвестирование:

2.1) прямые инвестиции — это форма вложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием или компанией, в которые вкладываются деньги, и получения дохода от участия в их деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций);

2.2) косвенные инвестиции — инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

3) По срокам вложения:

3.1) краткосрочные (до одного года)

3.2) среднесрочные (1-3 года)

3.3) долгосрочные (свыше 3-5 лет)

4) По форме собственности на инвестиционные ресурсы

4.1) Частные — вложение капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности.

4.2) Государственные — вложение капитала, которое осуществляется центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов и внебюджетных фондов.

4.3) Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами в финансовые инструменты другого государства.

4.4) Смешанные инвестиции — вложение капитала, которое осуществляется совместно субъектами страны и иностранных государств.

Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:

• иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее. Инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль;
• иметь хорошую репутацию в обществе.

Инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие;

• вести открытую, то есть прозрачную деятельность. Для этого необходима бухгалтерская отчётность и работа со СМИ;
• многое зависит от внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.

Однако на практике эти условия необходимы для портфельных инвесторов. Инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля над ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда, где есть ресурс. Кроме того, для привлечения инвестиций иногда создаются особые условия. Примером создания таких особых условий являются особые экономические зоны (ОЭЗ).

Например, в России созданы и действуют в настоящее время ОЭЗ «Липецк», ОЭЗ «Алабуга», ОЭЗ «Тольятти» и другие.

На начальном этапе внешние инвестиции дают компаниям два основных преимущества:

• капитал, позволяющий перейти на следующий этап развития;
• улучшают качество управления, в частности за счёт укрепления дисциплины и корректировки стратегии Ноам Вассерман, 2014, с.

197.

Инвестиции характеризуются, среди прочего, двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью. Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность. Для описания соотношения между риском и прибылью часто используется модель CAPM Capital Asset Pricing Model, CAPM — модель оценки финансовых активов.. Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Величина общего интегрального риска складывается из семи видов риска: законодательного, политического, социального, экономического, финансового, криминального, экологического.

В международной практике одним из эффективных механизмов повышения капитализации компаний, в том числе финансового сектора, является выход на рынок посредством первоначального публичного размещения акций (Initial public offering, IPO).

Практически во всех экономически развитых странах для финансирования деятельности компании IPO является одним из наиболее распространенных методов привлечения средств. Рынок IPO перестает быть новым инструментом для отечественных компаний, но еще находится в стадии становления. Многие отечественные компании, как правило, привыкли работать с банковскими кредитами и векселями. В то же время, учитывая все возможности и весь потенциал фондового рынка, в России рынок IPO начинает развиваться. В ближайшие годы более ста отечественных компаний планируют провести IPO. По сравнению США и других развитых странах, объем российского рынка IPO в количественном и денежном выражении имеет незначительные размеры, но обладает определенным потенциалом роста.

Актуальность изучения трансформаций корпоративного контроля связана с продолжающимся в последние годы интересом к рынку IPO с участием отечественных компаний. Более интенсивный процесс обращения фондовых ценностей существенно меняет состав собственников предприятий, активизируя перераспределение акционерного капитала Иванов М.Е. IPO как инструмент повышения стоимости бизнеса//Справочник экономиста. — 2008. — №10 (64).

— С. 44-51. . На сегодняшний день большинство компаний заинтересованы в размещении своих акций на мировых фондовых биржах, в частности, их, интересует привлечение акционерного финансирования, так как это одна из возможностей стратегического развития.

В настоящий момент в России существует около 200 непубличных компаний с капитализацией более 500 млн. долл. каждая, которые потенциально могут выйти на рынок. Собственники компаний самых разных отраслей видят многочисленные перспективы и объективно выгодные новые возможности публичного размещения акций на фондовых рынках Романено О.А. Финансовые аспекты интеграции хозяйствующих субъектов: монография. — Саратов: СГСЭУ, 2010. — 170 с. . В ближайшие годы более ста российских компаний планируют привлечь капитал за счет первичного размещения (IPO).

Наиболее крупные из них приведены в следующей таблице:

Таблица 1. Компании, планирующие размещение (экспертная оценка) Информационно-аналитический проект «Публичные и Частные размещения акций»/ Offerings.ru

Компания-эмитент	Год	Планируемый объем, млн.$	Доля
Nord Gold (Severstal)	2013	1200	25%
Polyus Gold	2013	750	7%
Вконтакте	2013	350	10%
Возрождение, КБ	2013	65	10%
Домодедово	2013	1000	н.д.
Евросеть	2013	300	30%
М.видео	2013	н.д.	20%
Магнит	2013	500	5%
Мегафон	2013	4000	20%
Металлоинвест	2013	3000	15%
Промсвязьбанк	2013	400	20%
Шерементово	2013	250	10%

Несмотря на все преимущества и выгоды, IPO является сложным процессом, который может длиться несколько лет. Прежде чем начать процесс первичного размещения, организациям придется много и усердно работать, заниматься планированием, а также потратить значительное количество времени и денежных средств. Выход на рынок IPO сильно зависит от внешней среды, рыночных предпосылок и предпочтений, соответственно и менее прогнозируем. Собственник может столкнуться с форс-мажорными ситуациями, когда по независящим от него обстоятельствам его компания будет сильно недооценена со стороны инвестиционного сообщества. В то же время собственнику компании необходимо уметь грамотно определить и управлять рисками, которые присущи процессу IPO.

Таким образом, исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что инвестиционная деятельность компании является необходимым условием для процветания и благосостояния. Важнейшим условием развития эффективной деятельности предприятия, то есть реализации основных задач, поставленных для улучшения развития компании, является осуществление инвестиций. Инвестиции в развитии предприятия выполняют важную стратегическую роль, а именно:

• инвестиции являются главным источником при формировании производственного потенциала предприятия;
• инвестиции — это основной механизм для реализации стратегических целей;
• главный механизм для наилучшей оптимизации структуры активов;
• основной элемент при формировании долгосрочной структуры капитала;
• за счет инвестиций появляется возможность расширить производство;
• важнейшее условие, обеспечивающее рост рыночной стоимости предприятия.

Инвестиционная деятельность предприятия обеспечивает практическое осуществление инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия помогает целенаправленно осуществлять процесс поиска необходимых инвестиционных ресурсов.

Одним из популярных механизмов привлечения иностранных инвестиций является IPO. Публичное размещение гарантирует компаниям-эмитентам значительные преимущества. В первую очередь они заключаются в том, что привлекаемое финансирование не надо возвращать, как в случае с кредитами или облигациями. Кроме того, IPO — это возможность обеспечить доверие инвесторов к компаниям, а также определение реальной рыночной стоимости бизнеса и перспектива его дальнейшего роста. Наконец, IPO позволяет четко определить цели и стратегии компании на ближайшие несколько лет, в соответствии с мировыми тенденциями и ожиданиями иностранных инвесторов. IPO имеет множество преимуществ на микро-уровне, в том числе создание имиджа компании для иностранных инвесторов и кредиторов, повышение капитализации и рыночной стоимости компании. На макро-уровне, преимущество IPO состоит в стабилизации экономики страны и ее связей с иностранными инвесторами.

1.2 Корпоративные финансы: содержание, функции, принципы организации, оценка эффективности

Прежде чем перейти к понятию корпоративных финансов, хотелось бы отметить вообще сущность корпорации. «Корпорация — (лат. corporatio — объединение) совокупность лиц, объединившихся для достижения общих целей, осуществления совместной деятельности и образующих самостоятельный субъект права — юридическое лицо. Чаще всего корпорации организуются в форме акционерного общества. В частной корпорации большинство акций принадлежит одному владельцу, семье или узкой группе акционеров. Ее собственники не отвечают своим имуществом по долгам корпорации. Корпорации объединяют основных производителей однотипной продукции, что приводит к монополизации производства. Они содействуют концентрации инвестиционного капитала, обеспечивают научно-техническое развитие и непосредственно влияют на развитие производства, повышение технического уровня продукции и обеспечение конкурентоспособности. Корпорации получают ускоренное развитие в тех отраслях, где происходит освоение производства при освоении новых поколений изделий» Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003. — 895 с.». Необходимо отметить, что главными отличительными чертами корпораций являются:

• наличие общего капитала;
• разделение ответственности между владельцами и самой корпорацией, как юридическим лицом.

Имеющийся капитал может быть разделен на части (т.е. доли), каждая из которых будет выступать конкретным финансовым инструментом, то есть акцией.

Законодательно до настоящего времени не закреплено понятие такой системы взаимодействий, какой выступает корпорация, хотя в индустриально развитых странах такая форма предпринимательской деятельности выступает в качестве основной. Корпорация, в основном существует в виде сложной системы предприятий, которые связаны в структуру, в которой каждое имеет свое предназначение и осуществляет свои функции. Во многих экономических литературах основной целью деятельности предприятии определили как максимизации прибыли. Но я бы хотел отметить, что главная цель корпораций является увеличения их благосостояния собственности, то есть максимизация стоимости компании и ее подразделений.

Финансы организаций (или корпоративные финансы) занимают ведущее место в системе общественного производства, формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов. В настоящее время развитие рыночных отношений в экономике привело к увеличению объемов и потоков социально-экономических связей, формированию новой философии распределительных отношений, адекватной рыночной экономике в организации финансов коммерческих организаций.

Корпоративные финансы представляют собой опосредованную в денежной форме совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, внутреннего валового продукта и национального богатства, посредством образования, распределения и использования валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Как экономическая категория финансы корпоративные финансы — это система финансовых или денежных отношений, которые возникают в процессе формирования основного и оборотного капитала, а также фондов денежных средств организации и их использования. Они имеют распределительный и перераспределительный характер и оказывают непосредственное воздействие на воспроизводственный процесс.

При этом необходимо отметить, что к финансам могут быть отнесены только те отношения, которые опосредуют образование и использование фондов денежных средств, поскольку подобные фонды формируются в процессе накопления денежных средств, противостоящим тем или иным фондам материальных ценностей (услуг нематериального характера).

Из этого следует отметить, что к финансовым отношениям корпораций относятся денежные отношения:

• между учредителями при создании организации и формировании уставного (акционерного, складочного) капитала. В свою очередь, уставный (акционерный, складочный) капитал служит первоначальным источником образования производственных фондов, а также приобретения нематериальных активов;
• между субъектами хозяйствования в процессе их производственной и коммерческой деятельности.

К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья и материалов или готовой продукции и т.п., также отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности и т.д. т.п. Данные отношения считаются как бы основными в хозяйственной деятельности, так как в сфере материально производства создаются ВВП и ВНД. Соответственно на них приходится значительный объем платежей и от эффективной организации этих отношений во многом зависит финансовый результат деятельности фирмы;

• между головными организациями и их структурными подразделениями в процессе распределения и перераспределения прибыли и финансирования расходов;
• между корпорацией и её работниками при выплате заработной платы и взыскании штрафов. Это влияет на эффективность использования трудовых ресурсов предприятий;
• между корпорацией и финансовой системой государства при уплате налогов и ряд других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, а также формировании внебюджетных фондов, получении субсидий, субвенций или дотаций из бюджета.
• между корпорацией и банками в процессе хранения денег в этих банках, получения или погашения ссуд и т.п.;
• между корпорацией и институтами фондового рынка и инвестиционными структурами в ходе размещения инвестиций;
• между корпорацией и страховыми компаниями.

Как мы видим, сфера финансовых отношений организаций достаточно разнообразна и она существенна, расширилась и изменилась с развитием реальных рыночных отношений, введением Гражданского кодекса РФ.

Сущность корпоративных финансов наиболее полно проявляется в их функциях. В настоящее время в экономической литературе наблюдается большой разброс в определении функций. Однако наблюдается единство лишь по двум функциям:

• распределительная — в результате реализации товаров, работ, услуг вновь созданная стоимость распределяется и перераспределяется между производителем, посредником, государственным бюджетом;
• контрольная — предприятие проводит внутренний и внешний контроль за сохранностью собственности, эффективным использованием ресурсов, рациональным расходованием средств.

А также во многих источниках выделяют еще две дополнительные функции:

• Учетная — с помощью финансового механизма осуществляется учет всех произведенных стоимостей товаров, работ, услуг.
• Стимулирующая — через финансовые рычаги предприятие может стимулировать развитие приоритетных направлений деятельности.

Однако необходимо отметить, что в основе финансов лежат распределительные отношения, обеспечивающие источниками финансирования воспроизводственный процесс и тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса (производство, распределение, обмен, потребления).

А что касается контрольной функцией, то ее реализация осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработке необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.

Организация корпоративных финансов призвана обеспечить достаточность финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления. В экономической литературе количество принципов организации корпоративных финансов существенно отличается. Но большинство авторов считают, что финансовая деятельность предприятий строится на следующих принципахhttp://www.fa.ru/institutes/vshgu/Documents/4.18.2_%D0%9A%D1%83%D1%80%D1%81%20%D0%BB%D0%B5%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B9.pdf — Курс лекций по корпоративным финансам.:

• финансовая самостоятельность — является самым важным принципом. Данный принцип означает, что корпорация: во-первых, самостоятельно определяет свою направленность в соответствующем сегменте рынка;
• во-вторых, несёт полную ответственность за финансовые результаты хозяйствования, своё коммерческое и производственное, а также социальное развитие. То есть предприятие принимает самостоятельные решения, реализуя свою инвестиционную политику. При этом финансовую самостоятельность нельзя назвать неограниченной, потому что государство вправе вносить в деятельность хозяйствующих субъектов определенные законодательные ограничения или вводить регламент на определенные виды деятельности и т.п. Например, законодательно регламентируются взаимоотношения с бюджетами различных уровней, внебюджетными фондами, в части государственной налоговой политики;

— самофинансирование. Данный принцип означает требование к хозяйственной и инвестиционной деятельности обеспечивать все расходы, связанные с производством и реализацией, платежами в бюджет и обязательными отчислениями от прибыли и себестоимости, затраты по расширенному воспроизводству обеспечивать за счет прибыли и других собственных источников. Основными собственными источниками организации (корпорации) являются нераспределенная прибыль и амортизация. Вместе с тем следует отметить, что реализация крупных инвестиционных проектов обычно не может ограничиваться собственными денежными средствами, но эффективность проекта в этом случае предусматривает впоследствии возмещение возможного заимствования.

• обеспечение сохранности оборотных средств. Данный принцип тоже считается одним из самых основных, так как невыполнение этого условия означает утрату финансовой устойчивости, ухудшение платежеспособности, нарушение операционного цикла, влечет за собой другие негативные последствия в финансово-хозяйственной деятельности организации;
• материальная ответственность.

Такой принцип обуславливает требование определённой системы ответственности за результаты хозяйственной деятельности. Данный принцип действует внутри и вне корпорации. В случае нарушения договорных обязательств, платежно-расчетной дисциплины, несвоевременного возврата банковских ссуд, налогового законодательства хозяйствующий субъект обязан уплачивать штрафы и пени. Как крайняя мера к такой организации может быть применена процедура банкротства;

• организация финансов. необходимость создания специальных денежных фондов и резервов возникает с целью минимизации рисков, так как предпринимательская деятельность всегда сопряжена с ними. Как правило, финансовые резервы формируются из прибыли, остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Образование финансовых резервов, эффективное управление ими и рациональное их использование составляют одну из важнейших сторон финансовой деятельности и выделяются в качестве принципа организации финансов;

Оценка эффективности финансовой политики корпорации является важной научной проблемой, которая состоит из 3 основных частей:

— понимание эффективности финансовой политики, которое предопределяет выбор критериев, на основе которых оценивается ее эффективность, а также представляет собой комплексное понятие, охватывающее различные аспекты результативности экономической, организационно-управленческой и собственно финансово-хозяйственной деятельности. Финансовый результат, прибыльность, распределение прибыли, создание и накопление денежных фондов и резервов, а также эффективность инвестиций — все эти и многие другие вопросы составляют существо такого понятия как эффективность финансовой политики.

— критерии эффективности — это критерии оптимальности, т.е. избранные ориентиры для оценки степени успешности проводимой финансовой политики. Как правило, критерий являются основой оценки любого процесса. Финансовые критерии призваны отражать хотя бы одну из сторон эффективности процессов формирования, распределения и использования денежных средств и финансовых ресурсов фирмы. Показатели, которые могут быть использованы в качестве критерия эффективности проводимой финансовой политики, например показатель экономической добавленной стоимости капитала (EVA), изменение которого отражает уменьшение или увеличение богатства владельца. Для расчета данного показателя определяется разность между рентабельностью используемого капитала (ROCE) как отношения чистой прибыли на среднее за год значение вовлеченного в бизнес капитала, и взвешенной средней стоимостью капитала (WACC).

Затем эта разность умножается на величину вовлеченного в бизнес капитала (С).

— методы оптимизации денежно-финансовых процессов представляют собой избираемые способы достижения целей и выполнения поставленных задач, определенные исходя из критериев оптимальности и применяемые для улучшения процессов, показателей и их соотношения. Эти методы тесно связаны с использованием инструментов управления денежно-финансовыми процессами. В их числе входят организационная структура и нормативная база управления финансами организации, денежно-финансовое прогнозирование и планирование, финансовый анализ, учет и отчетность, модели оптимизации, формы мобилизации источников, распределение и перераспределение, финансирование, финансовый контроль. Методы оптимизации разворачиваются в практике управления финансами в совокупность мероприятий, позволяющих улучшить финансовое состояние и повысить эффективность проводимой финансовой политики предприятии.

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они операции коммерческих банков">пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.

Основной целью данной работы является исследование роли ресурсов банка в процессе управления пассивами, их формирование и использование, пути оптимизации ресурсной базы на примере конкретного банка. В соответствии с поставленной целью при написании дипломной работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность, состав и структуру ресурсной базы кредитных организаций;
• проанализировать тенденцию и источники формирования ресурсов банка и направления их использования в кредитной деятельности;
• сравнить российский и зарубежный подходы при анализе способов оценки ресурсной базы коммерческих банков;
• исследовать пути использования ресурсов коммерческих банков на примере ОАО «Сбербанк России».

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.

Основной целью данной работы является исследование роли ресурсов банка в процессе управления пассивами, их формирование и использование, пути оптимизации ресурсной базы на примере конкретного банка. В соответствии с поставленной целью при написании дипломной работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность, состав и структуру ресурсной базы кредитных организаций;
• проанализировать тенденцию и источники формирования ресурсов банка и направления их использования в кредитной деятельности;
• сравнить российский и зарубежный подходы при анализе способов оценки ресурсной базы коммерческих банков;
• исследовать пути использования ресурсов коммерческих банков на примере ОАО «Сбербанк России».

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.

Основной целью данной работы является исследование роли ресурсов банка в процессе управления пассивами, их формирование и использование, пути оптимизации ресурсной базы на примере конкретного банка. В соответствии с поставленной целью при написании дипломной работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность, состав и структуру ресурсной базы кредитных организаций;
• проанализировать тенденцию и источники формирования ресурсов банка и направления их использования в кредитной деятельности;
• сравнить российский и зарубежный подходы при анализе способов оценки ресурсной базы коммерческих банков;
• исследовать пути использования ресурсов коммерческих банков на примере ОАО «Сбербанк России».

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.

Основной целью данной работы является исследование роли ресурсов банка в процессе управления пассивами, их формирование и использование, пути оптимизации ресурсной базы на примере конкретного банка. В соответствии с поставленной целью при написании дипломной работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность, состав и структуру ресурсной базы кредитных организаций;
• проанализировать тенденцию и источники формирования ресурсов банка и направления их использования в кредитной деятельности;
• сравнить российский и зарубежный подходы при анализе способов оценки ресурсной базы коммерческих банков;
• исследовать пути использования ресурсов коммерческих банков на примере ОАО «Сбербанк России».

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.

Основной целью данной работы является исследование роли ресурсов банка в процессе управления пассивами, их формирование и использование, пути оптимизации ресурсной базы на примере конкретного банка. В соответствии с поставленной целью при написании дипломной работы будут решены следующие задачи:

• рассмотреть сущность, состав и структуру ресурсной базы кредитных организаций;
• проанализировать тенденцию и источники формирования ресурсов банка и направления их использования в кредитной деятельности;
• сравнить российский и зарубежный подходы при анализе способов оценки ресурсной базы коммерческих банков;
• исследовать пути использования ресурсов коммерческих банков на примере ОАО «Сбербанк России».

На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресурсы служат необходимым активным элементом банковской деятельности. Формирование и управление ресурсами являются очень важными и определяющими задачами для деятельности банка, поэтому состав, размер и структура ресурсов коммерческого банка могут оказать значительное влияние на его ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом. Актуальность моей дипломной работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно пассивные операции играют первичную и определяющую роль по отношению к активам. Именно они, предшествуя активным операциям, определяют объем и масштабы доходных операций. Соответственно вопросы увеличения ресурсного потенциала кредитных организаций, обеспечение банковских ресурсов стабильности с помощью эффективного управления пассивами приобретает особую остроту и актуальность. Также анализ пассивов является особо важным моментом в анализе ликвидности банка и поддержания его надежности. Вот почему комплексная разработка теоретических и практических вопросов, которые раскрывают понятие и содержание ресурсов кредитных организаций, процесс их формирования и управления актуальной и важной проблемой в современной банковской системе Российской Федерации.