Стремительное развитие процесса транснационализации экономических связей, интенсификации прямых иностранных инвестиций, интеграция национальных финансовых рынков – основные признаки глобализации мировой экономики. Они имеют инвестиционную основу, поэтому эффективность экономики государств зависит от степени её участия в процессах глобального инвестирования.
Рассматривая любую страну с рыночной экономикой можно увидеть большое количество различных аспектов ее жизни, а также множество показателей, по которым складывается впечатление о ее благосостоянии, уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев является инвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важными факторами, от которых напрямую зависит приток капитала в страну, а соответственно и ее потенциальные возможности к развитию. В свою очередь эти факторы основываются на многих показателях жизни страны. Инвестиции являются одним из важнейших элементов, на котором основывается экономика и благосостояние государства, развитие производства, предпринимательства и бизнеса.
Поэтому одной из серьёзнейших задач для Республики Беларусь является инвестиционное вхождение в глобальную экономику, что предполагает существенное усиление привлекательности ее инвестиционного климата по сравнению со странами-конкурентами за свободные инвестиционные ресурсы, прежде всего для прямых иностранных инвестиций и разработки соответствующей политики.
Актуальность темы связана с необходимостью привлечения инвестиций, в том числе иностранных. Иностранные инвестиции, как правило, способны оказать положительное влияние на структурные преобразования экономики, её воспроизводственные пропорции через планомерно и эффективно организованную работу по организации конкретных проектов в различных секторах экономики. Приоритетным при использовании иностранных инвестиций является их целевое направление на проведение структурных преобразований в экономике. Также для реализации инвестиционных проектов в различных её отраслях, ориентированных на осуществление структурной перестройки промышленности (создание новых производств и технологий, укрепление экспортного потенциала белорусских предприятий); на развитие транспорта, коммуникаций; решение энергетических проблем; удовлетворение первостепенных потребностей населения в продовольствии, медикаментах, улучшении здравоохранения и др.
Цель курсовой работы – внесение предложений по улучшению инвестиционной привлекательности Республики Беларусь при оценке её привлекательности. Для достижения цели поставлены следующие задачи: изучить сущность и методы оценки инвестиционной привлекательности страны; исследовать инвестиционный климат Республики Беларусь на современном этапе; определить способы улучшения инвестиционной привлекательности для Беларуси.
Прямые иностранные инвестиции
... его погашения. прямым иностранным инвестициям Установление контроля достигается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия. В ... хозяйственного механизма стало развитие зарубежного производства. Опираясь на экспорт капитала, используя различные формы слияний и ... функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, дает ...
Для этого исследования необходимо решение следующих задач:
- раскрыть понятие инвестиционного климата, а также факторов, его определяющих;
- указать методологические подходы к оценке инвестиционного климата;
- констатировать результаты оценки инвестиционной сферы Республики
Беларусь в сравнении с Россией;
- проанализировать нынешнее состояние инвестиционного климата страны;
- раскрыть основные проблемы инвестиционной сферы, а также проанализировать основные программы структурной перестройки инвестиций в Республики Беларусь;
- определить способы улучшения белорусского инвестиционного климата.
Объектом исследования является инвестиционный климат Республики Беларусь.
Предмет исследования — способы улучшения инвестиционного климата в Республике Беларусь.
Исследование было проведено с использованием сравнительного, статистического методов, метода графического анализа, анализа и синтеза.
Источниками для написания курсовой работы явились: труды отечественных и зарубежных учёных-экономистов, материалы научной периодики, отчётность государственных статистических органов Беларуси, средства Интернет.
Степень разработанности данной проблемы как в иностранной литературе, так и в отечественной, весьма высока, так как проблема поддержания благоприятного инвестиционного климата является актуальной, и многие авторы посвящают ей свои работы: «Прямые иностранные инвестиции в экономике Республики Беларусь» Ульянова Н.В., «Инвестиционная политика РБ» Ильин Г.М., «Инвестиции: анализ, прогноз, управление» Полоник С.С., «Инвестиции: организация управления и финансирование» Игошин Н.В.
1 Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность
1.1 Понятие инвестиционного климата
В мировой практике инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, в том числе: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, затраты на закупку технологий, машин, оборудования, транспорта, любого другого имущества и материальных, нематериальных юридических ценностей, включая права пользования землей, авторские, на проекты, изобретения, патенты, товарные знаки, лицензии, ноу-хау, вкладываемые объекты предпринимательской и других видов деятельности, с целью получения прибыли или достижения положительного социальною эффекта. Инвестиции подразделяются на капиталообразующие, финансовые и интеллектуальные.
Инвестиции по таким отраслям экономики как промышленность, сельское хозяйство, лесное хозяйство, строительство, транспорт, связь, торговля, общественное питание, материально-техническое снабжение и сбыт, заготовки, информационно-вычислительное обслуживание относятся к объектам производственного назначения.
Финансовые инвестиции — это помещение средств в финансовые активы: ценные бумаги, акции, паи и др.
Инвестиционная политика Республики Беларусь на современном этапе
... Лыча «Инвестиционная политика Беларуси» и Т.К. Савчука «Организация и финансирование инвестиций». Основой для составления таблиц пятой главы являются статистические сборники «Республика Беларусь в цифрах» и «Инвестиции в строительство в Республике Беларусь». Так же ...
Интеллектуальные инвестиции — это размещение средств в совместные научные разработки, подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау и др. [21, с. 167].
Потребность в инвестициях возникает при осуществлении институциональных реформ, структурной перестройки экономики и обеспечении устойчивого экономического роста. Для этого в стране должна действовать стабильная и прозрачная законодательная база в области инвестиций; ее экономическая политика должна положительно оцениваться авторитетными международными финансово-кредитными организациями (МВФ, Всемирным банком и т.п.); права собственности иностранного инвестора – иметь правовое обеспечение; необходимо проведение налоговой, таможенной, валютной политики для иностранных инвесторов и т.п.
Важное значение имеют инвестиционный климат в стране, принимающей инвестиции, и ее международный рейтинг.
Под инвестиционным климатом понимается совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала. Роль инвестиционного климата определяется селективностью инвестиций, которая в свою очередь связана с тем, что рынок капитала практически всегда складывается в пользу продуцента – потребности в свободных финансовых ресурсах превышают возможности их накопления [16, с.83].
Инвестиционный климат представляет собой обобщенную характеристику факторов, учитываемых инвестором при принятии решения о вложении инвестиций. Улучшение инвестиционного климата является основной предпосылкой аккумулирования внутренних и привлечения иностранных инвестиций. При определении инвестиционного климата учитываются: макроэкономическая ситуация; политические условия; природно-ресурсный, научно-технический и производственный потенциал; инфраструктура; институциональная среда и качество законодательства; режим допуска и условия функционирования инвесторов; мероприятия по стимулированию или ограничению инвестиций; наличие свободных торговых, экономических, промышленных и других зон для инвесторов; организационные структуры и меры по привлечению иностранных инвесторов и др. [21, с. 167-179].
Параметры сценария, воздействующие на активность инвесторов: денежная эмиссия и ее структура; инфляция; цена кредитных ресурсов на рублевом и валютном сегментах кредитного рынка; доходность альтернативных финансовых вложений (ГКО, векселя, депозитные сертификаты); факторы воздействия на кредитно-инвестиционную деятельность банков; условия налоговой и амортизационной политики; структурные условия, обусловливающие приток иностранных инвестиций (приватизация, гарантии собственникам (инвесторам), инвестиционный рейтинг страны); программы МВФ, МБРР, ЕБРР и других международных финансовых организаций [4, с.50].
Инвестиционные программы, проекты, мероприятия относятся к будущему периоду времени, поэтому прогнозировать результаты их осуществления проблематично. Такие мероприятия (инвестиционные программы и проекты) должны выполняться с учетом возможных рисков и неопределенности.
Формирование инвестиционного климата в экономике России
... проблемы привлечения инвестиций требует создания особых условий для организации инвестиционной деятельности, эффективно обеспечивающих привлечение и целевое использование вложенных средств. Поэтому вопрос об инвестиционном климате в России, условиях и факторах его формирования в настоящее время ...
Инвестиционное решение называют рискованным или неопределенным, если оно имеет несколько возможных завершений (исходов).
Выделяют две составляющие инвестиционного риска: специфический инвестиционный риск (или коммерческий), неспецифический (или некоммерческий).
Количественное определение величины специфических (коммерческих) рисков и способов их минимизации относится к компетенции проектных организаций и страховых компаний.
Неспецифические (некоммерческие) риски – это риски предпринимательской деятельности, связанные с воздействием внешних условий на инвестора. К ним относятся условия политического, социального и экологического характера как на страновом, так и на региональном уровнях, например, угроза потери инвестиций и прерывания деятельности фирм в результате войн и гражданских волнений; действия органов власти, препятствующие нормальному осуществлению инвестиционной деятельности (изменения законодательства, ухудшающие условия инвестирования, в частности, нарушение обязательств по отношению к иностранным инвесторам, связанные с невозможностью конверсии или репатриации доходов от инвестиций), и другие. Схематически структура инвестиционных рисков представлена в приложении А [8, c.118].
1.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат
Оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. Чем сложнее ситуация в стране, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата.
История сравнительных оценок инвестиционной привлекательности, или инвестиционного климата, насчитывает более 30 лет. В Японии и некоторых других странах используются описательные характеристики инвестиционного климата без попыток его количественной оценки [25].
В США публикуется «ежегодная статистическая карта», которая включает 4 обобщенных показателя инвестиционного климата: экономическую эффективность инвестиций, деловую жизнеспособность, потенциал развития территории и основные составляющие налоговой политики.
Как правило, в зарубежных странах оценку инвестиционного климата осуществляют применительно к макроэкономической сфере.
Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну. Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат, и способствующих экономическому росту [9, с.101].
К факторам, способствующим притоку инвестиций (благоприятный инвестиционный климат), относятся: высокий потенциал внутреннего рынка; высокая норма прибыли; низкий уровень конкуренции; стабильная налоговая система; низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых).
Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности (неблагоприятный инвестиционный климат) включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования, внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инвестиционную инфраструктуру в целом; высокие трансакционные издержки; неблагоприятную для производителя амортизационную политику [9, c.104].
Факторы инвестиционной привлекательности страны
... прогноз инвестиционной привлекательности регионов. Инвестиционная привлекательность регионов – интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных ...
Инвестиционный климат любой хозяйственной системы характеризуется чрезвычайным динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону. В этой связи будет интересным рассмотреть мотивы, которыми руководствуются собственники капитала за рубежом при принятии решения об иностранных инвестициях, об инвестициях в другие страны. Исследования, проведенные Торговой палатой США, выявили следующие основные критерии, которыми руководствуются американские корпорации при решении вопросов об инвестициях в какую-либо страну. Этих критериев 12:
1. Характеристика местного рынка. Инвесторов интересуют размеры местного рынка, покупательная способность населения, возможности роста этих показателей, а также развитие экономики в целом.
2. Доступность рынка. При ее выявлении рассматриваются местные законы и существующее законодательство с точки зрения возможности конкуренции на равноправной основе с местными компаниями.
3. Рабочая сила. Инвесторы анализируют качество местной рабочей силы, уровень заработной платы. При этом уровень заработной платы не является единственным привлекательным фактором. Инвесторы также учитывают качество образования кадров, поскольку работники с хорошим уровнем образования легче поддаются профессиональной подготовке и достигают приемлемого уровня производительности труда значительно быстрее, чем работники с низким уровнем образования. Другой важный показатель качества рабочей силы — это число прогулов на предприятиях.
4. Валютный риск. Рассматривается стоимость местной валюты по отношению к основным твердым валютам (доллар США, евро, японская йена), т.к. это напрямую связано с уровнем затрат и прибыли. Местные валюты с завышенным курсом ослабляют экспорт из этих стран, поскольку такой экспорт обходится дороже, чем экспорт из стран с другим соотношением валют [14].
5. Возвращение капитала. Инвесторы придают большое значение законам и нормативным положениям, влияющим на возможность вывоза инвестированного капитала и прибыли из страны. Изучаются ограничения на вывоз твердой валюты и процедуры оформления такого вывоза. Более привлекательными являются страны, которые разрешают свободное движение капитала и прибыли.
6. Защита прав интеллектуальной собственности. К интеллектуальной собственности относятся технологические процессы, программное обеспечение, другие нематериальные активы, которые инвесторы передают фирмам при организации производства новой продукции. Для привлечения инвестиций в отрасли промышленности, где новые технологии являются важнейшим средством конкурентной борьбы, правительства стран — получателей инвестиций должны надежно защищать права интеллектуальной собственности.
7. Торговая политика. Под торговой политикой инвесторы понимают условия совершенствования экспортно-импортных операций. Стоимость импортируемых товаров связана с уровнем тарифов, и это имеет важное значение для тех производителей, которые включают затраты на импорт в стоимость производства готовой продукции. Поскольку себестоимость является ключевым фактором конкурентоспособности экспорта на международных рынках, то страны, устанавливающие высокие тарифы, становятся малопривлекательными для иностранных инвесторов [11,с. 217].
Оценка эффективности портфельных инвестиций
... тем инструментом, с помощью которого инвестору инвестиция портфель рынок капитал 1 . Принципы формирования инвестиционного портфеля При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями: безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала), стабильность получения дохода, ликвидность ...
Лицензионные процедуры также важны для успешного вывоза товаров на международные рынки. Дополнительные препятствия снижают конкурентоспособность продукции на мировом рынке и это делает страны—получатели инвестиций менее привлекательными в глазах инвесторов.
8. Государственное регулирование. «Климат регулирования» — термин, обозначающий последствия правительственных постановлений, регулирующих предпринимательскую деятельность. Законодательство значительно влияет на объем издержек, на рентабельность производства и конкурентоспособность фирмы. Государственное регулирование в определенной степени необходимо для защиты интересов собственных производителей и потребителей, а также для нормального функционирования рынка. Однако чрезмерное регулирование может вызвать такие последствия, которые для инвесторов будут малопривлекательными [11,с. 243].
9. Налоговые ставки и стимулы. Важнейшим обстоятельством при принятии решения об инвестициях выступает налоговое законодательство. Чрезмерное налоговое бремя может прекратить инвестиции в ту или иную страну.
10. Политическая стабильность. Это условие имеет фундаментальное значение в принятии решения об инвестициях: инвесторы просто не станут рисковать своим капиталом. Стабильная политическая ситуация придает инвесторам уверенность в том, что законы и нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность, останутся неизменными в течение продолжительного отрезка времени.
11. Макроэкономическая политика. Под этим инвесторы понимают экономическую стабильность страны — получателя инвестиций. Важнейшим условием стабильности макроэкономической политики выступает низкая и предсказуемая инфляция.
12. Инфраструктура и услуги. Инфраструктура включает такие ресурсы страны, как воздушные, морские и сухопутные транспортные системы, аэропорты, телекоммуникационные сети, а также услуги страховых, юридических фирм, коммерческих и инвестиционных банков.
Благоприятный инвестиционный климат призван обеспечить защиту инвестора от инвестиционных рисков (непредвиденных финансовых потерь капитала и доходов).
Совокупность инвестиционных рисков всесторонне характеризует инвестиционный климат от самого неблагоприятного до наиболее благоприятного [11,с. 295].
