Понятие и виды лизинга

метки: Лизинг, Лизинговый, Договор, Лизингодатель, Лизингополучатель, Компания, Имущество, Сделка

Нормативно-правовая основа и сущность лизинга

1.1 Нормативно-правовая база лизинга

Одним из решающих условий высокой эффективности лизинговой деятельности является надежное правовое обеспечение экономических отношений всех взаимодействующих хозяйствующих субъектов, учитывающее интересы каждого участника сделки.

Россия относится к группе стран, в которой существует специальное законодательство, регулирующее лизинговые отношения. Особенность, однако, состоит в том, что правовая база лизинга рассредоточена в нормативных актах государственных органов власти и управления различных уровней, имеющих неодинаковую юридическую силу.

Средством правового регулирования лизинговых отношений являются правовые нормы — общеобязательные правила поведения участников лизинговых сделок. В зависимости от характера предписания и способа воздействия на участников лизинговых отношений нормы подразделяются на [ 37 c. 202]:

• материально-правовые;
• процессуальные.

Материально-правовые нормы в свою очередь делятся на два вида:

регулятивные правоотношения, устанавливающие права и обязанности субъектов лизинговых отношений;

• правоохранительные, обеспечивающие (гарантирующие) соблюдение регулятивных норм.

На современном этапе в России можно выделить четыре характерных периода в становлении лизинга как экономической формы определенной совокупности хозяйственных операций и формирования его правовой среды.

На первом этапе отсутствие специального законодательства о лизинге сочеталось с неразвитостью самой этой формы предпринимательства, а точнее — с отсутствием достаточного опыта и установившихся представлений о правовом положении сторон лизинговых сделок.

В 70-х гг. правовой основой аренды машин и оборудования были положения ГК РСФСР (1964 г.) об имущественной аренде, а с ноября 1989г. — Основ законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде, в которых термин «лизинг» не применялся, хотя лизинговые сделки с иностранными операторами совершались.

Первый этап ограничивается концом 80-х гг. Существовала государственная монополия на внешнеторговые сделки, коммерческие предприятия не имели свободного доступа к иностранной валюте для оплаты импортного оборудования. Лизинг рассматривался внешнеторговыми организациями как одна из форм приобретения или реализации станков, оборудования, транспортных средств, вычислительной техники с использованием специальной формы кредита [37 c. 76].

Лизинговые операции коммерческих банков (на примере Сберегательного банка)

... ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА 1.1. Возникновение и становление лизинговых отношений В отечественной экономической конъюнктуре лизинг является сравнительно ... трактовка самого понятия «ин­новационные лизинговые отношения» как формы реализации и закономерности развития экономической системы ... Харитонова Ю.С. Договор лизинга .-М.: Юрайт-М, 2006.-224с. Харитонова Ю.С. Правовой статус лизинговой компании // ...

На втором этапе, с начала 90-х гг., лизинговая деятельность в России осуществлялась по аналогам с арендой без специальных нормативных и законодательных документов. Правовая неопределенность увеличивала степень риска партнеров и тем самым сдерживала предпринимательскую инициативу и ограничивала практическую реализацию достижений научно-технического прогресса.

Второй период продолжался около четырех лет. В это время внешнеэкономические торговые отношения были либерализованы, предприятия получили право выхода на внешний рынок, в связи с чем у многих из них появился источник иностранной валюты. Затем появилась возможность приобретения ее на внутреннем рынке. Перевод предприятий на арендные формы хозяйствования и перестройка банковской системы послужили толчком в развитии лизинга. Было создано много специализированных лизинговых компаний: «Балтлиз», «Евролизинг», «Россия» и др.

Третий период, с сентября 1994 г., характеризуется активным формированием специальной нормативной базы лизинговых сделок. К концу 1996 г. было принято более десяти нормативных актов (Приложение А) [ 35 c. 87].

Первые десять вышеперечисленных нормативных актов были приняты для осуществления общего гражданско-правового регулирования лизинговой деятельности и недостаточно полно регламентировали взаимоотношения участников лизинговой сделки.

Четвертый период наступил с 29 октября 1998 г., когда вступил в действие специальный Закон РФ «О лизинге» (далее — Закон).

Указы Президента РФ, постановления Правительства России и другие нормативные акты, регулирующие лизинговые отношения, должны быть приведены в соответствие с этим Законом.

В современных условиях права и обязанности участников лизинговой сделки определяются в основном нормами гражданского законодательства и федеральным законом о финансовой аренде (лизинге) (ст. 10).

При международном лизинге они устанавливаются в соответствии с Законом РФ №16-ФЗ от 8 января 1998 г. «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» и нормами национального законодательства, не противоречащими международному праву. Режим применяемого права предусматривается по соглашению сторон международного договора лизинга [ 45 c. 88].

Лизинговые отношения закон рассматривает как инвестиционные, действующие в треугольнике «лизингодатель (инвестор) — поставщик (производитель) — лизингополучатель (пользователь, арендатор)». В условиях финансового кризиса ключевым субъектом действительно является инвестор, стоящий в начале деловой цепочки. Он по заявке пользователя (предпринимателя) приобретает за свои средства в собственность имущество (например, оборудование) у производителя (завода) и передает его по договору на определенное время за плату во владение и пользование потребителю. Учитывая, что в конечном счете товаропроизводитель — пользователь предмета лизинга. В результате своей предпринимательской деятельности создает продукцию (услуги), реализация которой возмещает инвестиции с процентами, и все затраты поставщика с прибылью, и комиссионные других посредников, активной фигурой в лизинге можно считать арендатора, обеспечивающего коммерческий успех всех участников сделки.

Лизинг — финансовый инструмент развития рыночной экономики

... экономики РФ. Цель данной работы состоит в исследовании экономической сущности лизинга, места и роли лизинга в рыночной экономике, особенностей становления и развития лизинговых отношений ... лизингополучателя (рис. 1.1.). Схема лизинговой сделки и финансовых потоков Число участников операции может ... без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга; Лизингополучатель – физическое ...

В ст. 665 части второй ГК РФ сущность лизинга фактически сводится к финансовой аренде. В пяти других статьях § 6 ГК РФ установлены основные права и обязанности сторон лизинговых сделок. В соответствии со ст. 6 ГК РФ в случаях, когда данные отношения прямо не урегулированы законодательством или соглашением сторон и отсутствует применяемый к ним обычай делового оборота, к таким отношениям применяется гражданское законодательство, регулирующее сходные отношения (аналогия закона, права).

Следовательно, при оформлении лизинговых сделок могут применяться не только договоры лизинга, но также аренды, особенно в части, не урегулированной специальным законодательством и не противоречащей его сущности. Следует помнить, что понятия «лизинг» и «аренда» полностью не совпадают [1].

Таким образом, правовая база регулирования лизинговых сделок в России имеет очень высокий статус , поскольку понятие договора лизинга определено специальным законом и введено в Гражданский кодекс.

Косвенное отношение к деятельности лизинговых компаний имеют многие другие законодательные и нормативные документы, регламентирующие общие вопросы налогообложения, бухгалтерского учета и отчетности, осуществления экспортно-импортных операций и т.д.

В лизинге регулируются трехсторонние отношения между лизингодателем, пользователем (лизингополучателем, арендатором) и продавцом, а также распределяются между ними права, обязанности и ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей. В Гражданском кодексе (§ 6 «Финансовая аренда (лизинг)») стороны договора лизинга не вполне обоснованно названы арендодателем и арендатором, что не отражает всей специфики этих отношений.

Инициатором лизинговых сделок по Закону (ст. 2) является лизингополучатель-товаропроизводитель, который сообщает лизингодателю, в каком оборудовании он нуждается. Именно это оборудование лизинговая компания и покупает у изготовителя, также указанного арендатором. В лизинговых отношениях решение многих вопросов зависит от того, кто выбирал продавца необходимого имущества. Лизинговая компания лишь формально признается собственником объекта. Она его фактически может не принимать на свой склад и даже не несет риска случайной гибели имущества, находящегося в пользовании арендатора [3].

Риск случайной гибели, порчи, хищения, преждевременной поломки, ошибки при монтаже или эксплуатации и другие имущественные риски с момента фактической приемки объекта лизинга несет не собственник, как это предусмотрено общегражданским законодательством (ст. 211 ГК РФ), а лизингополучатель-арендатор (ст. 17 Закона и ст. 669 ГК РФ).

Страхование имущества проводит одна из сторон договора по соглашению (ст. 16 Закона).

Лизинговой компании как собственнику не обязательно прибегать к залогу оборудования, чтобы возместить возможные потери. Кроме того, при объявлении лизингополучателя банкротом арендуемое имущество не входит в конкурсную массу.

Но распределение ответственности может быть иным, если арендодатель играет более активную роль в выборе продавца. Это нашло отражение в ст. 665 и 670 ГК РФ. В ст. 665 ГК РФ предусмотрено, что выбор продавца может осуществляться арендодателем, а в ст. 670 уточняются последствия этого: если арендодатель выбирает продавца, то тем самым он возлагает на себя ответственность перед арендатором за выполнение продавцом условий договора купли-продажи. Собственник оборудования (лизингодатель) не несет за него почти никакой ответственности, если в договоре не предусмотрено иное. Гражданским кодексом (ст. 667) установлена обязанность лизингодателя уведомлять продавца, что приобретаемое имущество предназначено для передачи в аренду определенному лицу, которому он должен его поставить, а не арендодателю, являющемуся по договору покупателем. Более того, лизингополучатель в известной мере приравнивается законом к покупателю и многие вопросы он решает непосредственно с продавцом. Все эти особенности финансового лизинга, делающие положение продавца не совсем обычным (он как бы противостоит двум покупателям одного и того же имущества), должны быть ему известны заранее. При лизинге лизингодатель является юридическим собственником объекта сделки, а пользователь — экономическим собственником (владельцем), что существенным образом отличает его от обычного арендатора. Одна из особенностей лизинга проявляется и в специфических отношениях продавца и пользователя имущества. В ст. 670 ГК РФ указано, что арендатор имеет право и несет обязанности, как если бы он был стороной договора купли-продажи. Следовательно, на него распространяются положения ГК РФ для покупателя. Пользователь при финансовом лизинге может предъявлять претензии непосредственно продавцу по качеству, комплектности имущества, срокам его поставки, но не вправе расторгнуть договор купли-продажи. Он может только ставить вопрос перед лизингодателем о его расторжении и возмещении убытков [1].

Лизинг в росии и за рубежом

... оперативным; в этом случае затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием лизингового оборудования не окупаются полностью в течение срока лизинга. В силу того, что срок договора лизинга короче, ... за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Текущая экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга ...

При оперативном лизинге ответственность за недостатки предмета лизинга, полностью или частично препятствующие пользованию им, несет лизингодатель, даже если он во время заключения договора не знал о таких недостатках. При обнаружении дефектов лизингополучатель вправе потребовать от лизингодателя:

• безвозмездно устранить недостатки;
• соразмерно уменьшить лизинговые платежи;
• возместить расходы по устранению недостатков предмета лизинга.

Но лизингодатель не отвечает за недостатки переданного в пользование предмета лизинга, которые были им оговорены при заключении договора лизинга, либо могли быть обнаружены лизингополучателем во время осмотра объекта или проверки его исправности, либо при приеме-передаче.

Лизингополучатель несет все расходы по содержанию лизингового имущества, страхованию своей ответственности за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования предметом лизинга в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Значительно улучшило условия для развития в России импортного и экспортного международного лизинга письмо Государственного таможенного комитета РФ от 20 июля 1995 г. N° 01-13/10268 «О таможенном оформлений товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений». Оно предусматривает частичное освобождение от уплат таможенных пошлин и налогов объектов международного финансового лизинга, временно ввозимых на территорию РФ.

С 1 января 1996 г. введены в действие Указания об отражении в бухгалтерском учете лизинговых операций (приложение к приказу Минфина России от 25 сентября 1995 г. №105), которые логически завершают формирование нормативной базы лизинга в России.

Контрольная работа: Этапы оценки недвижимости, лизинг объектов недвижимости

... оценки; описание объема оценки; уточнение иных ограничений. Идентификация объекта недвижимости Идентификация объекта недвижимости представляет его точное юридическое описание, которое целесообразно составлять ... отчетности; базы справедливой компенсации при отчуждении имущественных прав; базы договора страхования. Выяснение способа последующего использования полученного результата стоимостной оценки ...

1.2 Сущность, формы и виды лизинга

Исходя из экономической сущности лизинга, выражающейся в финансировании использования имущества при разделении прав владения и пользования, выделяют следующие видовые признаки: степень окупаемости (полный или неполный срок физического износа), условия амортизации и качественные характеристики имущества (новое или бывшее в употреблении).

В соответствии с этим различают три вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный.

Основными формами лизинга являются — внутренний лизинг; международный лизинг[36, c. 93].

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

Оперативный лизинг (operating lease) — это комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное имущество передается лизингодателем в кратковременное пользование лизингополучателю. Основные признаки оперативного лизинга:

• договор лизинга заключается, как правило, на срок, значительно меньший периода полезной работы оборудования (в 2 раза и более), поэтому таких договоров бывает несколько;
• сделка может быть расторгнута в любой момент как лизингодателем (в случае несоблюдения условий, режима, места эксплуатации, выявленных на правах контроля), так и лизингополучателем (в случае неудовлетворенности качеством арендованного имущества и возможности приобретения аналогичного, но более прогрессивного, дешевого оборудования);
• объектами лизинга являются инвестиционные товары наиболее высокого спроса.

Как правило, это движимое имущество: транспортные средства, строительная техника, оборудование горнодобывающей промышленности и средства электронной обработки информации;

• объекты лизинга приобретаются лизингодателем на свой страх и риск с учетом конъюнктуры рынка и полностью им застрахованы;
• по окончании срока договора лизингополучатель имеет право: вернуть оборудование лизингодателю, продлить срок лизинга на более выгодных условиях, купить оборудование у лизингодателя при наличии опциона;
• лизингодатель не получает возмещения собственных затрат и нормативную прибыль при поступлении лизинговых платежей от одного лизингополучателя, а ожидает их покрытия и прибыль при поступлениях от последующих арендаторов.

В большинстве случаев лизингодатель обеспечивает техническое обслуживание и ремонт арендуемого имущества. Расходы по содержанию оборудования в рабочем состоянии включаются в лизинговые платежи, и в связи с этим в ряде стран оперативный лизинг отождествляется с лизингом услуг (service lease).

Выделяются два типа оперативного лизинга [38 c.49]:

Раздельный лизинг — используется при обслуживании особо крупных проектов по аренде оборудования, при котором предусматривается финансирование лишь незначительной части стоимости оборудования. Большая часть стоимости оплачивается в счет кредитов, предоставленных третьей стороной.

Контрактный наем — применяется при сдаче в аренду комплексных парков машин, сельскохозяйственной и дорожно-строительной техники на период, существенно меньший реального срока службы, — от 12 до 36 месяцев. Владельцем сдаваемых в аренду объектов является, как правило, финансовое учреждение, осуществляющее операцию контрактного найма. При этом арендная плата фиксируется твердо и включает расходы по обслуживанию, ремонту оборудования.

Финансовый лизинг (financial lease) — это комплекс имущественных и финансовых отношений по передаче нового имущества лизингодателем на полный срок амортизации или большую его часть лизингополучателю с дальнейшим переходом его в собственность пользователя (лизингополучателя).

Лизинговыми платежами обеспечивается покрытие всех затрат и получение прибыли лизингодателя. По окончании срока договора имущество становится собственностью арендатора или приобретается им по остаточной стоимости.

Основные признаки финансового лизинга[34 c.216]:

• договор лизинга носит среднесрочный, долгосрочный характер и в основном охватывает более половины экономически обоснованного срока службы имущества, поэтому при финансовом лизинге заключается один договор;
• невозможность расторжения договора в период основного срока аренды, то есть в течение времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя.

В исключительных случаях допускается прекращение действия договора, но при значительном увеличении стоимости лизинга;

• объектами лизинга являются новые дорогостоящие предметы с длительным сроком службы, которые приобретаются лизингодателем только с предварительного согласия лизингополучателя. При этом лизингодатель не несет ответственности за выбор объекта аренды и продавца;

— обязательно участие третьей стороны — продавца (поставщика или производителя объекта лизинга), совершающего сделку купли- продажи с лизингодателем в соответствии с заключенным контрактом и теряющего право собственности на объект сделки.

Выделяются следующие типы финансового лизинга:

Возобновляемый лизинг — предусматривает периодическую замену оборудования по требованию лизингополучателя более современными образцами;

Генеральный лизинг — включает дополнительный список оборудования, предполагаемый для приобретения лизингополучателем в будущем без заключения новых контрактов;

Лизинг в пакете — предусматривает систему финансирования нового предприятия, при котором здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование — по договору финансовой аренды.

Особенностью финансового и оперативного лизинга является то, что лизингополучатель не имеет права передавать предмет лизинга другому лицу без специального разрешения лизингодателя.

Экономические взаимоотношения сторон при оперативном и финансовом лизинге представлены наглядно на рис. 1 (на примере приобретения активной части основных фондов).

Рисунок 1. Организация оперативного и финансового лизинга

При финансовом лизинге лизингополучатель самостоятельно выбирает продавца (поставщика) имущества и направляет лизингодателю заявку на проведение лизинговой операции. Одновременно с заявкой представляются следующие документы: основная характеристика проекта, в соответствии с которым приобретается указанный объект сделки; паспорт предприятия и личные анкеты руководителей предприятия-заявителя.

В случае положительного решения лизингодатель заключает с продавцом имущества контракт на покупку предмета сделки и одновременно с лизингополучателем — договор о лизинге. Прием оборудования и других активов в эксплуатацию осуществляется на основе подписания всеми сторонами сделки акта приемки. Уплата имущественных налогов — налога на имущество, а в случае покупки транспортных средств — налога с владельцев транспортных средств и налога на их приобретение осуществляется лизингодателем в установленном порядке.

Возвратный лизинг (lease back) — это комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное имущество лизингополучателя передается ему же после продажи лизингодателю на согласованный сторонами срок. Основное содержание возвратного лизинга заключается в привлечении денежных средств лизингополучателем-арендатором и улучшении своего финансового положения за счет продажи собственного имущества лизингодателю и одновременного приобретения его в финансовую аренду.

Основные признаки возвратного лизинга [ 46 c.93]:

• договор аренды заключается по согласованию сторон на любой срок и носит краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный характер;
• возможность расторжения договора в период основного срока аренды, как правило, не используется, так как арендатор заинтересован в использовании денежных средств от продажи имущества;
• объектом лизинга является новое или подержанное имущество самого лизингополучателя;
• отсутствует третья сторона — продавец имущества. Лизингополучатель выступает в двух лицах — как лизингополучатель и как продавец имущества;
• по истечении срока действия договора лизингополучатель вновь приобретает право собственности на имущество;
• лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости покупки лизингодателю и прибыль по инвестированию в течение действия договора.

По экономическому содержанию возвратный лизинг имеет сходство с финансовым и оперативным лизингом, сохраняя при этом свою видовую специфику. Объектом возвратного лизинга может быть не только новое, но и бывшее в эксплуатации (подержанное) имущество. Сроки сделки устанавливаются по согласованию сторон на период, который может быть значительно меньше срока амортизации, как в оперативном лизинге. По окончании действия договора право владения всегда передается лизингополучателю — первоначальному собственнику имущества. Лизингодатель как бы дает лизингополучателю ссуду под залог его имущества, хотя сам залог не оформляется. Это лишь внешнее сходство с залоговыми операциями. При этом оценка имущества осуществляется не по балансовой, а по оперативной рыночной стоимости, что значительно повышает финансовый потенциал лизингополучателя. Возвратный лизинг используется в основном предприятиями, имеющими неудовлетворительное финансовое положение.

Разновидностью возвратного лизинга является договор типа «Поставщик» (deliver). Объект лизинга, как правило оборудование, продается собственником лизингодателю и одновременно приобретается этим же продавцом на условиях финансового лизинга. При этом конечным арендатором-пользователем является, в отличие от возвратного лизинга, третье лицо, о котором заявляется в договоре с лизингодателем.

Лизинг типа «Поставщик» имеет ряд особенностей:

• на начальном этапе заключается договор возвратного лизинга;
• бывший собственник имущества — лизингополучатель сдает арендованный объект в лизинг третьему лицу — конечному пользователю (второму лизингополучателю), то есть оформляется договор сублизинга (от лат.

sub-nog — второстепенность, подчиненность), зависящего от условий ранее заключенного договора;

• лизингополучатель в течение согласованного в договоре срока представляет лизингодателю перечень третьих лиц (или одно лицо), с которыми по письменному согласию лизингополучателя в дальнейшем заключается договор сублизинга;
• по окончании срока лизинга оборудование передается или продается конечному лизингополучателю в два этапа в соответствии с договорами лизинга и сублизинга.

Экономические взаимоотношения сторон при возвратном лизинге наглядно представлены на рис.2 (на примере активной части основных фондов).

Рисунок 2. Организация возвратного лизинга

Каждый вид лизинга классифицируется в зависимости от [ 46 c. 104]:

• состава участников (субъектов) сделки — как прямой и косвенный;
• типа передаваемого в лизинг имущества — как лизинг движимого имущества и лизинг недвижимого имущества;
• сектора рынка — как национальный и зарубежный;
• объема обслуживания предмета (объекта) сделки — как чистый («сухой») лизинг, лизинг с полным набором услуг («мокрый») и лизинг с частичным набором услуг;
• использования предоставляемых законодательством льгот — как фиктивный, когда сделка оформляется в спекулятивных целях для получения необоснованных налоговых, амортизационных льгот, и действительный;
• формы лизинговых платежей — как лизинг с денежными платежа ми, лизинг с компенсационными платежами в виде товаров, производимых на арендованном оборудовании, и лизинг со смешанными платежами;
• способа уплаты лизинговых платежей — как лизинг с равномерной стратегией выплат, лизинг с убывающей стратегией выплат и лизинг с возрастающей стратегией выплат в течение периода действия договора.

Деление лизинга на три основных вида — оперативный, финансовый и возвратный принципиально важно при исследовании процесса движения капитала в производительной форме и складывающихся при этом экономических отношений.

2. Лизинг в инвестиционной сфере

2.1 Лизинг как инвестиции в основной капитал. Финансово-кредитный механизм лизинга

В современных условиях дефицита собственных средств для развития российских предприятий особое значение приобретают лизинговые способы финансирования инвестиций. Уровень изношенности основных фондов у большинства из них достигает 70-90%. Объективно срочно возрастают проблемы широкомасштабного технического перевооружения производства и сохранения достигнутого потенциала предприятий. При этом вопросы финансирования и изыскания источников инвестирования обостряются вследствие кризисного состояния экономики и недоступности многим из предприятий кредитных ресурсов при существующей высокой их стоимости и повышенном риске невозврата [35 c.15]. Альтернативным способом финансирования в этих условиях является лизинг во всех его видах.

Лизинг представляет собой одно из комбинированных направлений финансирования реальных инвестиций и для многих малых, средних предприятий, совместных объединений, АО, трестов, концернов, ФПГ выступает как наиболее эффективный метод вложения средств в производственно-техническое развитие с низкой стоимостью обслуживания долга, наличием дополнительных гарантий возвратности средств, сокращением налоговых отчислений и ростом общей ликвидности.

Лизинг — это комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем. По своей сущности лизинг представляет собой способ финансирования эффективного использования имущества, а не источник приобретения его в собственность для осуществления реальных инвестиций. В основе лизинговых отношений находится рентабельное использование отчужденной собственности за счет получения временного права пользования ею, что принципиально отличает лизинг от других способов финансирования развития предприятий (долгового, прямого и комбинированного).

Если при других способах финансирования объектом отношений является денежный капитал, то лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель (арендатор) оперируют с капиталом в производительной форме. Эти особенности обусловливают специфику финансово-кредитного механизма лизинговых отношений.

Финансово-кредитный механизм лизинговых операций представляет собой совокупность методов и способов организации финансирования, управления финансовыми отношениями и обеспечения, стимулирования их финансовой устойчивости (см. рис. 3).

Основные элементы финансово-кредитного механизма лизинговых операций и их составляющие характеризуются следующим образом:

1. Организация финансирования лизинговых сделок проявляется в том, что взятое в лизинг имущество не отражается на балансе предприятия-арендатора, так как право собственности сохраняется за лизинговой компанией. Тем самым лизинг не «утяжеляет» активы и не ведет к росту финансовых обязательств (пассивов), что представляет собой так называемое внебалансовое финансирование основных средств. Это дает возможность предприятию сохранить инвестиционную привлекательность на длительный период.

Кроме того, обеспечивается гибкость финансирования, то есть договор лизинга составляется таким образом, чтобы он полностью отвечал требованиям арендатора по движению денежной наличности. Разрабатывается пробная для него схема финансирования, позволяющая в отдельных случаях вносить платежи после получения выручки от реализации продукции, произведенной на арендуемом оборудовании. При этом обеспечивается 100-процентное кредитование сделки. Напротив, кредитный договор предусматривает «жесткие» сроки и условия погашения: обязательная оплата до 15% (и выше) стоимости покупки за счет собственных средств и немедленное начало платежей.

Финансово-кредитный механизм
Организация финансирования:	Управление долгом:	Финансовое стимулирование:
1.внебалансовое финансирование 2.движение денежной наличности	3.стоимость задолженности 4.гарантии возврата средств	5.налоговые преимущества 6.платежеспособность

Рисунок 3. Финансово-кредитный механизм лизинговых операций

2. Управление долгом представляет собой достижение экономичности, несмотря на большую разницу процентных ставок по банковскому кредиту и по лизингу. Общий объем лизинговых расходов всегда меньше, чем банковское финансирование, так как расходы, предназначенные на залог, оформление документации, при кредитовании увеличивают общую сумму расходов. Кроме того, принимается во внимание продолжительный процесс банковского финансирования, что весьма ощутимо для малых и средних предприятий. Результативность лизинга обусловливается тем, что он обычно покрывает больший процент капитальных затрат на единицу оборудования, чем банковская ссуда. Лизингополучатели получают доступ к новейшему оборудованию, технологиям, не расходуя больших средств на покупку дорогостоящей современной техники, а сэкономленные финансовые ресурсы смогут направлять на увеличение оборотного капитала, освоение новых рынков сбыта, маркетинговые исследования и другие цели. Право собственности на актив предоставляет лизинговой компании высокую степень безопасности. В странах со слабым залоговым механизмом лизинг обладает преимуществом по сравнению с банковским кредитованием, не требуя залога за арендуемый актив. Поскольку право собственности принадлежит лизингодателю, то процедура восстановления во владении значительно упрощается.

3. Финансовое стимулирование характеризуется покрытием «налоговым щитом» всего объема средств, привлекаемых по лизингу. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга, относятся на себестоимость продукции лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль. Вследствие учета имущества на балансе лизингодателя достигается экономия по имущественным налогам у лизингополучателя. Кроме того, налоговые преимущества распространяются на лизингодателя и за счет предоставления определенных налоговых льгот. Надежность лизинга заключается в том, что он позволяет снизить риск потерь от неплатежеспособности арендатора вследствие отсрочки основного объема платежей до получения устойчивых доходов от эксплуатации арендуемых фондов. При финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация осуществляются одновременно (в составе лизинговых платежей) и к окончанию срока лизинга стоимость долга сводится к нулю. Это избавляет лизингополучателя от необходимости отвлекать собственные денежные средства на формирование фонда погашения.

Перечисленные элементы финансово-кредитного механизма лизинговых операций определяют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент и эффективный способ финансирования инвестиций.

В экономически развитых странах лизинг выступает как основной метод финансирования инвестиций и продвижения товаров производственно-технического назначения до потребителя. В Европе через лизинг финансируется около 15% инвестиций, в Великобритании — 30%, в США — более 35%. При этом лизинговый метод финансирования выбирается арендатором при определенных условиях — либо 100-процентное финансирование, либо внебалансовое использование налоговых преимуществ. Лизинг обеспечивает потребности предприятий (особенно новых, малых и средних) в средствах инвестирования, реализуя преимущества договорного финансирования.

Лизинг с его привлекательностью для всех участников инвестиционного процесса решает эти проблемы и является надежным источником финансирования, а также эффективным методом стимулирования приобретения дорогостоящей новой техники, технологии. Низкая и частичная поэтапная оплата в первые годы финансовой аренды способствует техническому прогрессу, постоянному обновлению действующих основных фондов и соответственно повышению конкурентоспособности продукции.

Основным источником средств для реализации лизинговых сделок по прежнему остаются банки (см. рис. 4) [37 c.153].

Рисунок 4. Источники средств для реализации лизинговых сделок

Лизинговые компании все активнее работают в регионах и все больше ориентируются на малый и средний бизнес. Традиционно наибольшее внимание лизинговых компаний привлекают Урал, Сибирь и Поволжье. Малый и средний бизнес становится все более интересным полем деятельности для лизинговых компаний, во-первых из-за того, что рынок крупных клиентов уже поделен между ведущими компаниями, во-вторых, в связи с появлением и развитием малого и среднего бизнеса.

В заключении необходимо сравнить банковский кредит и лизинг.

Банковский кредит:

1. Максимальный срок банковского кредита на рынке банковских услуг составляет в среднем 12-18 месяцев.

2. Проценты по кредиту уплачиваются из чистой прибыли, на себестоимость относятся процентные платежи в размере ставки рефинансирования плюс 3%.

3. Для получения кредита требуется ликвидный залог (если это недвижимость — требуется государственная регистрация и уплата 1,5% сбора), а также наличие кредитной истории.

4. Обременив свои основные средства залогом, компания, как правило, лишается возможности получения второго кредита, пока не будет погашен первый.

5. Механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3 не меняется.

Лизинг:

1. Срок лизинга возможен до 36 месяцев и более.

Лизинговый платеж в полном объеме относится на себестоимость, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Достаточно иметь 25-35% от стоимости оборудования, залог не обязателен.

Основные средства предприятия не обременяются залогом и предприятие может осуществлять заимствования в течение срока действия договора лизинга.

За счет ускоренной амортизации с коэффициентом 3 возникает экономия на налоге на имущество.

По содержанию лизинг — финансовая услуга, но по сути за ней стоят кредитные отношения, в которые вступают банк и лизингополучатель, поскольку банки предоставляют денежные средства в лизинг на условиях срочности, возвратности и платности.

2.2 Обзор российского рынка лизинга. Территориальное распределение сделок

Вторая половина 2009 года ознаменовалась «оттаиванием» лизинговой отрасли. Объем нового бизнеса без учета НДС составил более 270 млрд. рублей. Но, в целом в 2009 году наблюдалось двукратное сокращение объемов лизинга.

Стремительный рост рынка лизинга в 2010 году уже трудно назвать просто восстановлением. Прирост новых сделок за год продемонстрировал предкризисную динамику, сопоставимую с 2007 годом — сумма контрактов выросла в 2,3 раза по сравнению с 2009 годом.

Объем нового бизнеса в 2010 году составил 725 млрд. руб. (таблица 1), совокупный лизинговый портфель на 01.01.2011 увеличился до 1180 млрд. руб. Сумма стоимости оборудования по новым сделкам без учета НДС (методика Leaseurope) составила 450 млрд. руб. (11,11 млрд. евро).

Увеличение активности на рынке превзошло все прогнозы: в конце 2009 года участники рынка предполагали прирост на уровне 10-20%, по итогам 9 месяцев 2010 «Эксперт РА» прогнозировал увеличение нового бизнеса на 75-85%. Фактически же рынок вырос на 130%.

Быстрый рост был обусловлен стабилизацией финансового состояния лизингополучателей (что позволило лизингодателям точнее оценивать риски финансирования клиентов), смягчением критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями, а также агрессивной политикой лизингодателей с госучастием.

На увеличение объемов сделок повлияли и ожидания лизинговыми компаниями негативных законодательных новаций — возможно, некоторые компании стремились сформировать более значительный портфель, надеясь, что планируемые изменения налогового регулирования (в частности, возможная отмена ускоренной амортизации) не будут иметь обратной силы.

Заметными событиями 2010 года стали расширение лизингодателями филиальных сетей (в частности, значительное число филиалов было открыто компаниями Сбербанк Лизинг и ВЭБ-Лизинг), а также сделки слияний и поглощений. Среди крупнейших сделок M&A — покупка Сбербанк Лизингом компании «Лайн Лизинг Групп» и приобретение концерном Сименс компании «ДельтаЛизинг».

Тройка лидеров рынка по объему новых сделок в 2010 году — «ВЭБ-Лизинг», «Сбербанк Лизинг» и «ВТБ-Лизинг». В сумме на данные компании пришлось 41,1% объема новых сделок.

Наибольший объем контрактов (106,3 млрд. руб.) был заключен ОАО «ВЭБ-Лизинг». Компания продемонстрировала более чем трехкратный рост объема нового бизнеса по сравнению с прошлым годом. Следуя стратегическим целям, утвержденным акционером, компания успешно развивает как корпоративное, так и розничное направление. В 2010 году ОАО «ВЭБ-лизинг» заключило одну из самых крупных сделок на российском лизинговом рынке — контракт в пользу ОАО «Совкомфлот» на предоставление в лизинг арктических танкеров для перевозки нефти. Танкеры проекта Р-70046 являются крупнейшими судами, которые когда-либо строились на «Адмиралтейских верфях», и одними из крупнейших в мире, строящимися на наклонном стапеле. В сфере малого и среднего бизнеса компания провела масштабную работу по организации и расширению филиальной сети: в 2010 году были открыты 53 подразделения практически во всех крупных региональных центрах России.

Сбербанк Лизинг также активно развивал филиальную сеть во всех федеральных округах РФ, и, кроме того, создал дочерние компании в Казахстане, Украине и Беларуси. Наиболее крупными сделками компании стали инвестиционный проект с ОАО «Щекиноазот» по строительству водородной установки (сумма инвестиций «Сбербанк Лизинг» — 39,5 млн. евро); контракты по авиатехнике с авиакомпаниями «ЮТэйр», «Якутия», «Полет», «Трансаэро»; поставка автосамосвалов «БелАЗ» для ОАО «Мечел» (более 2 млрд. руб.).

Собственный парк грузового подвижного состава компании составил более 34 тыс. единиц железнодорожной техники.

Наиболее заметными сделками ОАО «ВТБ-Лизинг» в 2010 году стали поставка ОАО «ИСС» им. М.Ф. Решетнёва оборудования для производства космических аппаратов (поставщик — SORALUCE S.Coop.), поставка ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» партии вагонов в оперативный лизинг.

Среди наиболее быстрорастущих компаний стоит отметить «Вектор-Лизинг», портфель которой увеличился почти в 7 раз (в частности, в результате покупки «НОМОС-Лизинга»).

Также быстро росли ЛК «Феост» (+597%), «Гознак-лизинг» (+325%), Неолизинг (+256%), Соллерс-Финанс (+162%), на высокие темпы увеличения портфеля этих компаний оказал влияние и «эффект низкой базы». Среди крупных компаний высокие темпы роста портфеля продемонстрировали «ВЭБ-Лизинг» (+200%), «ТрансКредитЛизинг» (+150%), «ТрансФин-М» (+133%), Газпромбанк Лизинг (+102%), Сбербанк Лизинг (+98%).

Концентрация на рынке в прошедшем году снова усилилась: доля сделок крупнейшего лизингодателя в объеме нового бизнеса составила 14,66% (в 2009г. — 10,2%, в 2008 — 6,48%), на 10 крупнейших компаний пришлось 62,4% новых сделок (в 2009 году — 50%).

Сумма сделок государственных лизинговых компаний (в том числе «дочек» госбанков) в 2010 году составила около половины объема нового бизнеса — 47,7% (в 2009 — 25,4%, в 2008 — 13,7%).

«Активность госбанков в лизинге связана с большим объемом свободных ресурсов и отсутствием качественных заемщиков. Лизинг, являясь нишей, где можно развивать кредитование с более высокой степенью риска при большей обеспеченности сделок, дал возможность этим участникам рынка сделать ставку на развитие кредитования именно через лизинг, так как в банковские стандарты и требования в кризис и после него попадает гораздо меньше заемщиков, чем ранее», — отмечает Иван Перелёшин, директор по развитию ГК «Альфа Лизинг».

Быстрый рост доли лизингодателей из госсектора, на наш взгляд, связан как с развитием государственных программ поддержки отдельных отраслей экономики (в частности, транспортной отрасли через «ГТЛК», судостроительной — через «ВЭБ-Лизинг»), так и со сменой топ-менеджмента в двух крупнейших лизинговых компаниях — «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг». Синергетический эффект от прихода амбициозных руководителей с опытом работы в частном лизинговом бизнесе и имеющейся масштабной и недорогой пассивной базы, обусловил стремительный рост участия госкомпаний в новых сделках.

Несмотря на повышение концентрации сделок, на растущем рынке места пока хватает всем: конкурентные столкновения госкомпаний с частными лизингодателями, пока случаются достаточно редко. Кроме того, в настоящее время рыночные ниши и целевые группы клиентов у госкомпаний и остальных лизингодателей зачастую различны.

Лизингодатели отмечают, что частные компании выигрывали в случаях, когда необходимы были оперативные решения и более гибкие условия. При этом безоговорочная победа государственных компаний была характерна для сделок, в которых важнейшим критерием был уровень удорожания предмета лизинга — имея фондирование зачастую в два раза более дешевое, госкомпании могут делать наиболее привлекательные по цене предложения. Выдержать конкуренцию по таким сделкам могут только компании, имеющие возможность финансировать проект за счет собственного капитала. Однако таких компаний в России крайне мало, с учетом низкого уровня достаточности собственных средств в целом по рынку лизинга (средний уровень достаточности — около 12% на 01.01.2011 по оценке «Эксперт РА»).

Несмотря на активизацию филиальных сетей лизингодателей, доля Москвы в структуре новых лизинговых сделок в 2010 году выросла — с 28,7% до 38,4% (рисунки 5, 6).

В географическом распределении сделок также увеличилась доля Северо-Западного ФО (с 1,9% до 2,3%), Уральского, Южного и Северо-Кавказского ФО. При этом снизилась доля Санкт-Петербурга (с 15,8% до 12,4%), Приволжского (с 10,24% до 8,4%), Сибирского и Дальневосточного федеральных округов.

Тройку лидеров по объему сделок в Москве за 2010г. составили компании «ВТБ-Лизинг», «ВЭБ-Лизинг» и «Сбербанк Лизинг». Суммарно данные компании обеспечили 50,4% новых сделок, приходящихся на столицу.

Рисунок 5. Географическое распределение объема новых сделок за 2010 г.

Рисунок 6. Географическое распределение объема новых сделок за 2009 г.

Сегментом-лидером по объему заключенных сделок остается железнодорожная техника — 39,1% в 2010 году (рисунок 7).

Вторым по объему сегментом стала авиатехника, доля которой за год сократилась с 15,3% до 10,5%. Доля сегментов грузового и легкового автотранспорта составила 8,4% и 7,1% соответственно.

В сегменте железнодорожной техники лидером является компания «ВТБ-Лизинг» (75 млрд. руб. новых сделок).

Рисунок 7. ТОП-10 ведущих сегментов рынка по доле в объеме нового бизнеса

По итогам 2010 года сократились в объеме лишь 5 сегментов рынка по видам оборудования из 38 выделяемых «Экспертом РА» в рамках исследований, положительные темпы прироста наблюдались в 33 сегментах рынка (таблица 2).

В 2009 году соотношение было зеркально противоположным — сокращение затронуло 33 сегмента рынка, и лишь 4 вида оборудования продемонстрировали рост.

В Приволжском федеральном округе активность лизинговых компаний существенно снизилась. При этом услуги лизинга на территории региона оказывает 60% компаний, принявших участие в опросе. С учетом роста общего числа лизингополучателей можно констатировать, что в регионе значительно уменьшилась средняя стоимость договора.

Рисунок 8. При сокращении объемов нового бизнеса в ПФО наблюдается рост числа лизингополучателей, что свидетельствует об устойчивом спросе на услуги лизинга [39]

Лидером округа по объему новых сделок стала Нижегородская область. С лизингополучателями из этого региона было заключено сделок на сумму 6,878 млрд. рублей. Далее идет Республика Татарстан с объемом нового бизнеса в 4,472 млрд. рублей, затем Саратовская область, Республика Башкортостан и Самарская область с объемом нового бизнеса в 2,778 млрд., 2,424 млрд. и 2,401 млрд. рублей соответственно. Наименьший объем нового бизнеса зафиксирован в Чувашской Республике — 326 млн. рублей. В остальных регионах федерального округа средний объем нового бизнеса составил 934 млн. рублей.

Финансирование лизинговой деятельности

Структура финансирования лизинговой деятельности не претерпела за год значительных изменений. Сохраняется тенденция к увеличению роли собственных средств компаний. Если в конце 2009 года только 7,4% деятельности компаний осуществлялось за счет собственного капитала, то в конце 2010-го этот показатель равнялся уже 13%. При этом доля авансовых платежей практически прекратила расти на уровне 20%, что указывает на исчерпанность данного ресурса. Сократилась доля кредитов, полученных в российских банках, с 54,5% до 47%.

В то же время ситуация с финансированием лизинговых операций немного изменилась к лучшему. Средневзвешенная ставка привлечения заемных средств в 2010 году равнялась 15,7%. По данным Центрального банка, в среднем организации из нефинансового сектора привлекали в 2010 году рублевые кредиты на срок более 1 года под 15,3%. Относительно небольшой разрыв свидетельствует о повышении уровня банковской лояльности к кредитованию лизинговых сделок в сравнении с серьезным замораживанием операций в этом сегменте в конце позапрошлого — начале прошлого года.

В целом в отношении процентных ставок налицо значительная дифференциация по условиям финансирования для компаний различных категорий. Кэптивные и аффилированные с банками компании имеют возможности для привлечения средств под проценты в среднем на 3-4 процентных пункта ниже средневзвешенных по рынку. Основной массе небольших и средних независимых компаний приходится привлекать средства под 18-20% годовых.

Рисунок 9. Структура финансирования лизинговой отрасли практически не изменилась

лизинг финансовый кредитный сделка

За последние годы рынок лизинга в Нижнем Новгороде показал устойчивый рост, все больше предпринимателей для приобретения нужного им промышленного и производственного оборудования (в лизинг можно получить и автотранспорт, и коммерческую недвижимость) предпочитают воспользоваться именно лизингом, а не банковским кредитованием. Причин для этого немало, одна из самых главных состоит в том, что для приобретения с помощью лизинга в Нижнем Новгороде нужного имущества нет необходимости искать какое-либо залоговое обеспечение, так как само имущество и будет являться залогом.